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Origin Ether es un agregador de rendimiento de próxima generación para Ethereum, totalmente respaldado por Ether y ETH LST. Una de las estrategias de provisión de liquidez utilizadas por OETH para obtener rendimiento es proporcionar liquidez al OETH/ETH Curve Pool y colocar en staking los tokens LP en Convex. Un holder de OETH puede hacer lo que hace la estrategia (proporcionando liquidez directamente a ese Curve Pool) para ganar recompensas.
Y la gente nos ha preguntado al respecto. Entonces, hicimos un análisis para examinar la pregunta: ¿Es más lucrativo holdear OETH o participar activamente en el Curve Pool para la provisión de liquidez?
Hemos preparado un conjunto de datos dentro y fuera de la cadena para brindarnos la información adecuada para analizar los APY para holdear OETH y proporcionar liquidez a OETH a través de Curve y Convex. Nuestro proceso y hallazgos se destacan a continuación.
Para sentar las bases de nuestra exploración, construimos un modelo de simulación utilizando información de varias fuentes de datos. Los eventos de provisión de liquidez en el OETH/ETH Curve Pool y los datos de pago de recompensas de los contratos OETH de Convex Booster fueron algunos de los datos en cadena en los que confiamos.
Estas son las direcciones del contrato y los eventos que utilizamos en el análisis:
También necesitábamos datos de fuentes de datos centralizadas, como el APY de Curve OETH/ETH Pool y el APY de OETH, para usarlos con el modelo de simulación. Usamos DeFiLlama como fuente de datos para obtener el APY del Pool de Curve OETH/ETH, y nuestro propio punto final de análisis fue útil para obtener datos sobre el rendimiento de OETH.
Calcular los rendimientos de OETH es bastante sencillo; sumamos todo el rendimiento acumulado durante un período de tiempo específico. Sin embargo, puede ser muy complicado con los pools de Convex/Curve porque el rendimiento se genera mediante intercambios de tarifas y tokens de recompensa. Para simplificar las cosas, decidimos calcular el APY de los grupos/pools como lo hacemos con OETH.
OETH es un token de rebase: su saldo se agrava y aumenta con el tiempo a medida que obtiene más rendimientos sin tener que hacer nada para "reclamarlo" o "reasumirlo". Sin embargo, al proporcionar liquidez a los grupos/pools de Curve, debe reclamar los tokens de recompensa, liquidarlos y cambiar su posición de liquidez; Cada una de estas transacciones tendrá algún costo de gas asociado. Entonces, para obtener una visión más precisa, también incluimos los costos de gas para las transacciones de todos los eventos que nos interesan.
Para el grupo/pool de Convex, el costo de la transacción se tiene en cuenta cuando el proveedor de liquidez apuesta, retira o reclama sus recompensas.
Para el grupo/pool de Curve, el costo de transacción se considera para todos los cambios en la posición de liquidez.
Para los intercambios de tokens de recompensas, no agregamos ningún costo.
A finales de julio se produjo un episodio muy importante en el que Curve fue atacado y la OETH AMO eliminó toda la liquidez de sus estrategias Curve. Esto provocó que el Pool de Convex rindiera un 114% el 31 de julio. Una vez resueltos los problemas de Curve, la OMA volvió a añadir liquidez, normalizando la situación.
Se realizó un examen detallado para comparar las ganancias entre mantener OETH y proporcionar liquidez al Pool de Convex. En el conjunto de datos que utilizamos, había 47 proveedores de liquidez (excluyendo la estrategia Curve AMO de OETH).
De los 47 proveedores de liquidez, sólo 12 ganaron más dinero proporcionando liquidez directamente al fondo común. Los 40 restantes habrían ganado más si hubieran tenido OETH en su billetera. Nótese que, de los 12 proveedores de liquidez, sólo 5 todavía tienen su posición de liquidez activa. Si deciden cerrar su posición, incurrirán en un coste un poco mayor en forma de gas para eliminar la liquidez.
¿Qué pasa si eliminamos el rendimiento de los días en que Curve estaba siendo atacado?
Como sabemos que el APY aumentó mucho durante el día en que Curve estuvo bajo ataque, decidimos ver qué pasaría si eliminamos ese período de recompensas de los datos. Y resulta que sólo 6 de 47 personas ganaron más dinero con sus posiciones de liquidez, en comparación con simplemente tener OETH. De los 6 usuarios, 4 de ellos tienen activa su posición de liquidez.
¿Cuál es la mayor diferencia entre CVX y OETH en términos de ganancias?
Al analizar los datos, queríamos encontrar proveedores de liquidez que tuvieran la mayor brecha con los rendimientos de OETH. Aquí están las 5 direcciones principales que podrían haber ganado más con OETH:
¿Hay alguien que perdió dinero con CVX?
Hubo 11 personas que intentaron superar el rendimiento de OETH pero terminaron perdiendo dinero (excluyendo los días del ataque al grupo/pool de Curve). Aquí están las 5 principales derrotas:
OETH y agregadores similares facilitan la obtención de un rendimiento genuino, evitando a los usuarios las complejidades de las estrategias individuales. Si bien proporcionar liquidez en Convex puede tener sentido en escenarios específicos, un análisis de costos muestra que a la mayoría de las personas les conviene más holdear OETH que interactuar de forma independiente con los pools de Convex. Las principales conclusiones que puede extraer de este análisis son:
